ریسک‌های بازارهای سرمایه در روزهای پیش رو

هومن عمیدی کارشناس بازار سرمایه: اعمال محدودیت در دامنه نوسان بورس، از زمره تصمیماتی است که در راستای حفاظت از سرمایه‌ها در بورس اتخاذ شد که به تنهایی علاج کار نیست و صرفاً ضرب آهنگ اصلاح را کندتر می‌کند و حکم مسکن را دارد؛ در حالیکه مادامی که از برنامه درستی تبعیت نکنیم، مشکلات ادامه دارد؛ این درحالی است که صورت‌های مالی و سودآوری شرکت‌ها در بورس به وضوح آینه تدابیری است که از سوی سیاستگذار اتخاذ می‌شود.تصمیمات دولت و در رأس آن نرخ بهره، آفت کل اقتصاد شده و بازار سرمایه نیز از این قاعده مستثنی نیست؛ اما دولت باید توجه داشته باشد که این سلب اعتمادی که در بازار ایجاد شده، باید حل و فصل شود؛ چراکه در درجه اول خود دولت متضرر می‌شود؛ چراکه به واسطه اینکه سهامدار عمده کل بورس تهران، دولت است و عدم سودسازی آن‌ها باعث عدم پرداخت مالیات می‌شود، باید دقت لازم در این حوزه صورت گیرد.همچنین با نگاهی جامع‌تر، به وضع فعلی بورس باید گفت که وضعیت منفی بازار تبعات متعددی دارد؛ به خصوص در سالی که شعار آن توسط مقام معظم رهبری جهش تولید با مشارکت مردم نام‌گذاری شده، باید شرایط را به گونه‌ای پیش برد که شعار سال کاملاً محقق شود؛ همچنین باید توجه داشت که با هر تصمیمی، اعتماد عمومی و ملی سلب می‌شود و بازگرداندن آن به سادگی اتفاق نمی‌افتد؛ این در حالی است که اقتصاد ایران توسط تمام نهادهای مالی دنیا رصد می‌شود و وقتی که ویترین آن بالغ بر 3 سال است که در بدترین حالت خود قرار دارد، با تمام صحبت‌های سیاسیون در مورد توسعه و گشایش‌ها اصلاً سازگار نیست.اعتقاد دارم که بازار به دلایل مختلفی در ارزنده‌ترین محدوده خود قرار دارد. با دلار 22٬500 تومان شاخص در محدوده 2 میلیون واحد قرار داشته و اکنون نیز با نرخ دلار 57٬000 تومان نیز شاخص در همان محدوده در نوسان است. از سوی دیگر اگر شاهد تورم در تمام بخش‌های اقتصادی نظیر مسکن و ارز و طلا هستیم، دارایی ثابت شرکت‌ها نیز خارج از این‌ها نیست و فارغ از سودآوری شرکت‌ها، انتظار می‌رود ارزش سهام آن‌ها حداقل منطبق بر دارایی‌هایشان رشد کند.براساس نظر نگارنده انتخابات مجدد نیز اثرات مثبتی بر بازار بورس خواهد گذاشت در صورتی که اگر فضای مثبتی بر بازار سرمایه حاکم بود، اتفاقات سیاسی اخیر می‌توانست بورس را به کما ببرد؛ اما در مقطع فعلی که شاخص‌های بورسی به پایین‌ترین سطوح خود رسیدند انتظار بیش واکنشی از آن‌ها خطاست. به علاوه اینکه مانور نامزدهای انتخاباتی بازار سرمایه نیز خواهد بود که آن نیز می‌تواند محرک جدی برای بورس تهران قلمداد شود.