فرصتی که در بازار سرمایه سوخت شد

هلن عصمت پناه کارشناس بازار سرمایه:طی ماه های اخیر به دلیل محدودیت دامنه، توانایی خرید و فروش سهام هم محدود شده و این به خودی خود، گردش نقدینگی را در بازار کاهش داده است و مؤثر در ارزش معاملات و حجم معاملات است؛ لذا قرار نیست با این اوصاف اتفاق خاصی در بازار بیفتد، ضمن اینکه این مدت محدودیت دامنه نوسان مصادف با اوج مجامع شرکت‌ها بود، مجامع هر ساله گردش نقدینگی را در بازار افزایش می‌داد اما امسال به دلیل محدودیت دامنه نوسان، این فرصت در بازارسرمایه سوخت شد؛ بنابراین اگر در این شرایط دامنه باز می‌شد هیجانات بیشتر و ریسک بازار هم بالاتر می‌رفت. بعد از حادثه رییس جمهور و هیئت همراه، دامنه نوسان بورس به مثبت و منفی دو درصد کاهش پیدا کرد که به عقیده بنده به دلیل کنترل هیجان و بلاتکلیفی بازار، در کنار بی اعتمادی که از قبل ایجاد شده بود، بهتر است تداوم محدودیت دامنه تا روشن شدن تکلیف انتخابات ریاست‌جمهوری برقرار باشد؛ البته که سازمان بورس تا تاریخ نهم تیرماه، محدودیت دامنه نوسان را ادامه دار کرد اما فضای بازار حتی بعد از انتخابات هم، همچنان مبهم است. چرا که این موضوع که قرار است چه کسی بر جایگاه ریاست جمهوری بشیند و سخنان و اقدامات او در خصوص بورس، قطعاً بر روند بازار بعد مؤثر خواهد بود.اگر نگاهی به ریسک‌های سیستماتیک و متغیرهای اقتصادی بیندازیم، واضح است که بسیاری از صنایع در یکی دو سال گذشته بسیار تحت مداخله بی رویه و بی اساس قرار گرفتند. این مداخلات به حدی بود که منجر به توقف طرح‌های توسعه و خطوط تولید، کاهش حاشیه سودعملیاتی بنگاه‌ها، افت شدید سرمایه در گردش و کاهش نرخ بازده شد.

اثرات منفی در شاخص فعالیت شرکت‌ها یعنی کاهش بهره‌وری و کاهش درآمدزایی که متأثر از کاهش حجم تولید و فروش است که نتایج این اثرات را در مجامع امسال مشاهده کردیم. بنابراین تا زمانی این مشکلات حل نشود، توجه به این صنایع برای سرمایه گذاری گزینه ریسکی می‌باشد. بالاترین اثر مثبت بر بورس و به دنبال آن بر اقتصاد کشور از صنایع و شرکت‌های مولد نشات می‌گیرد و تا زمانی که حال این صنایع خوب نشود و از طرف مدیران حمایت نشوند، روند بازار رشد چشمگیری نخواهد کرد؛ گویی از یک فرد بیماری که نمی‌تواند روی پای خودش بایستد انتظار دویدن داشته باشی! کاهش ارزش دلاری بازار و ارزش معاملات این بیماری را کاملاً نشان می‌دهد.