تصمیم منطقی کاهش دامنه نوسان

نیما میرزایی کارشناس بازار سرمایه: ما در یک منطقه که تحولات و تکانه‌های سیاسی در آن زیاد است قرار گرفته ایم و حتی در یک سال اخیر به علت چالش‌ها و بحران‌های سیاسی در منطقه، این موضوع تشدید شده است. کاهش دامنه نوسان از مواردی بود که باید صورت می‌گرفت و معتقدم که حتی تصمیم کاهش دامنه نوسان با تاخیر اتخاذ شد. برای مثال زمانی که در تهران شاهد ترور دبیرکل سیاسی حماس بودیم، باید کاهش دامنه نوسان همان روز اعمال می‌شد و تاخیر در اعمال محدودیت دامنه نوسان باعث شد شاهد ریزش 15 درصدی در برخی از سهام باشیم.در هیچ جای دنیا دامنه نوسان برای یک مدت طولانی در یک محدوده ثابت حفظ نمی‌شود و دامنه نوسان را در یک عدد خاص برای طولانی مدت به عنوان مرجع قرار نمی‌دهند. کاهش دامنه نوسان یک تصمیم درست بود. بنابرین، تصمیم کاهش دامنه نوسان یک تصمیم درست بود و دیدگاه من این است که در شرایط فعلی این تصمیم برای بازار سرمایه مفید است. به عبارتی بخشی از این که ما امروز شاهد یک روند با ثبات صعودی در بازار سرمایه هستیم، به مدیریتی که در رابطه با دامنه نوسان صورت گرفت، باز می‌گردد. ما نباید همیشه نگاه انتقادی داشته باشیم و در حال حاضر اعمال این محدودیت به نفع بازار سرمایه است.اما اینکه چه شد که بازار سرمایه شاهد ریزش و نوسانات التهابی شد به چند عامل باز می‌گردد. در ماه‌های اخیر ما شاهد ریسک‌های متعدد سیاسی در بازار سرمایه بودیم. علاوه بر این پس از افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی در سال گذشته که سیگنال‌های بسیاری را به بازار داد، در ابتدای سال جاری نیز ما شاهد اتفاقاتی از جمله تنش در درگیری نظامی با اسرائیل، حادثه شهادت ریاست جمهوری بودیم.مجموع این موارد باعث شد که بازار سرمایه علی رغم اینکه تمایل و پتانسیل رشد را داشت، وارد فاز و مرحله رکودی شده و به اصطلاحی، اصلاح را در پیش گرفت که شاخص کل مجددا به کمتر از کانال دو میلیون کاهش یافت. بنابراین مجموع این رویدادها باعث شد که وضعیت بازار سرمایه به در حالت نامساعدی قرار بگیرد. امروز که درباره ریسک‌ها و وضعیت بازار سرمایه صحبت می‌شود، روند تحولات به سمت کاهش تنش‌هاست. در قدم اول ما از حالت گذار خارج شده‌ایم و شاهد مستقر شدن تیم جدید دولت هستیم و اتفاقا در ادبیات دولت جدید شعارهایی گفته می‌شود که حاکی از اقدامات حمایتی از بازار سرمایه است و در عمل نیز شاهدیم که تصمیمات حمایتی به مروز در حال گرفته شدن است.امروز که درباره ریسک‌ها و وضعیت بازار سرمایه صحبت می‌شود، روند تحولات به سمت کاهش تنش‌ها است. اعتماد از دست رفته به بازار سرمایه در حال بازگشت است.  بنابراین مجموع این اتفاقات، در کنار تصمیماتی که در دولت در حال اتخاذ است (مانند به تعادل رساندن نرخ دلار نیما و بازار آزاد که وعده آن داده شده بود و طی یک روند اصلاحی و تدریجی شاهد نزدیک شدن نرخ دلار نیما به بازار آزاد هستیم)، باعث شد اعتمادی که در بازار سرمایه از دست رفته بود و در ماه‌های گذشته باعث افت و کاهش ارزش بازار شد، بازگشته و بازار سرمایه در جهت جبران عقب نشینی و افت ارزش خود، حرکت کند.