پیشنهادی برای بهبود بورس

علیرضا باغانی کارشناس بازار سرمایه: این روزهای بورس بازگوکننده شرایط غیرعادی منطقه، رویارویی ایران و اسرائیل و التهابات ناشی از آن است، برخی مسئولان اصرار دارند بگویند که اوضاع عادی است. وقتی شما نمی‌توانید در بورس حتی یک برگه سهم بفروشید و در مقابل طلا و ارز هر روز رکوردهای جدیدی را در قیمت و تقاضا ثبت می‌کنند، این یعنی نگرانی‌ها به‌شدت افزایش پیدا کرده و شرایط عادی نیست. بنابراین حرف‌درمانی و وعده‌درمانی دیگر جواب نمی‌دهد.کاهش سرمایه و اندوخته مردم در بورس و فرابورس در حالی پس از چهار سال همچنان ادامه دارد و به حد اعلای خود رسیده که مسئولان هر روز در اظهارنظرهایی به بازگو کردن مشکلات بورس می‌پردازند. وزیر اقتصاد می‌گوید مشکل بورس قیمت‌گذاری دستوری، فاصله نرخ دلار نیما و آزاد، نرخ بهره بانکی، عدم ورود خودرو به بورس و مشکلاتی از این دست است.این حرف‌ها درست است اما الان وقت این حرف‌ها نیست و حتی حل شدن این مشکلات در مقطع کنونی نمی‌تواند کمکی به بورس ما کند؛ کمااینکه شاهد بودیم از زمان استقرار دولت جدید نرخ دلار نیما در حدود 10 هزار تومان ترمیم شده است و سعی کرده به دلار آزاد نزدیک شود لکن نرخ دلار به دلیل التهابات موجود دوباره فاصله خود را با دلار نیما زیاد کرد.در شرایط کنونی بازار سرمایه، دولت به منظور احیای اعتماد سرمایه‌گذاران و رونق بازار، می‌تواند از مدل‌های موفق کشورهای توسعه‌یافته، به‌ویژه آمریکا، الگوبرداری کند. یکی از این مدل‌ها، تضمین بازدهی سهام شرکت‌های بزرگ و معتبر بورس است.در بحران مالی سال 2008، دولت آمریکا با تزریق 700 میلیارد دلار به سیستم بانکی، از فروپاشی آن جلوگیری کرد نکته درخور توجه این است که این اقدام نه‌تنها از بروز یک فاجعه اقتصادی بزرگ جلوگیری کرد، بلکه با بازگشت حدود 800 میلیارد دلار به خزانه دولت نیز کمک شایانی کرد. در واقع دولت ایالات متحده هم از بازارهای مالی خود حمایت کرد و هم از محل این حمایت سود برد. این تجربه نشان می‌دهد در شرایط بحرانی، تزریق نقدینگی به اقتصاد می‌تواند اثر مثبتی داشته باشد. اما این اقدام باید با برنامه‌ریزی دقیق و هدفمند همراه باشد تا از بروز تورم افسارگسیخته جلوگیری شود.در کشور ما نیز برای بهبود شرایط اقتصادی، می‌توان از تجربه کشورهای دیگر بهره برد. اما به جای تزریق مقادیر اندک و پراکنده، بهتر است دولت با تدوین یک برنامه جامع و بلندمدت، اقدام به تزریق منابع مالی قابل توجهی به بخش‌های تولیدی کند.پیشنهاد می‌شود دولت روی سهام 50 شرکت برتر و بزرگ بورس و فرابورس 100 همت اوراق تبعی منتشر و بازدهی حداقل 35 درصدی را در یک سال آینده تضمین کند. این اقدام می‌تواند به عنوان یک عامل اطمینان‌بخش برای سرمایه‌گذاران عمل کند و آنها را به سرمایه‌گذاری در بازار تشویق کند.تردیدی ندارم که با این کار بازار متعادل می‌شود و حتی در صورت جدی‌تر شدن رویارویی ایران و اسرائیل بخش قابل توجهی از زیان مردم جبران می‌شود و در نهایت دولت سهام جمع‌آوری‌شده را با سود می‌فروشد. در صورت کاهش شدید قیمت سهام شرکت‌های مورد نظر، دولت می‌تواند با خرید مجدد این سهام از بازار، از کاهش بیشتر قیمت‌ها جلوگیری و به تثبیت بازار کمک کند. این اقدام مشابه جمع‌آوری سهام از سوی یک سرمایه‌گذار بزرگ است که با هدف کنترل بازار انجام می‌شود.