بلاتکلیفی در بازار سرمایه

مهدی بیات منش کارشناس بازار سرمایه: افزایش قیمت ارز و طلا و کاهش ارزش پول ملی اثر تورمی بر روی برخی از نهادهای بورسی از جمله صندوق‌های طلا و برخی از شرکت‌های صادرات محور می‌توانست داشته باشد، اما آنطور که انتظار می‌رفت اثر مثبتی روی بازار سرمایه علیرغم اینکه برای بازار اخبار مثبت تلقی می‌شود، نداشت.این تورم در بورس با توجه به افزایش قیمت سهام شرکت‌ها و اثر درآمدی مثبت برروی ترازنامه و همچنین سود و زیانی که شرکت‌ها دارند، مثبت تلقی می‌شود، اما اثر این موضوع را بر روی بازار سرمایه ندیدیم و حالت بی تفاوت داشت. البته پیش بینی بنده این است که در هفته جاری  بازار مقداری مثبت خواهد شد، اما این بی تفاوت و عدم حساسیت وضعیت را غیرقابل پیش بینی کرده است. بازار سرمایه ما متاسفانه کارا نیست که اثر عوامل مختلف اقتصادی را سریع بتوانیم روی بازار و قیمت‌ها ببینیم.با تلاشی که مدیران و سیاستگذاران این بازار انجام می‌دهند تا در بودجه سال آینده سرفصلی برای حمایت از بازار وجود داشته باشد، امیدوارم اعتماد سرمایه گذاران به خصوص حقیقی‌ها را برای جذب در ماه‌های آینده شاهد باشیم و بازار زنده شود. اگر بازار سرمایه را شامل دو بخش حقیقی و حقوقی بدانیم متاسفانه فعالیت و زنده بودن بخش حقیقی را آنطور که باید نمی‌بینم و پتانسیل‌هایی که بازار می‌تواند ایجاد کند و با توجه به رشد اقتصادی که اقتصادمان و سودآوری که شرکت‌های بورسی دارند و اتفاقات و متغیرهایی که روی بازار می‌تواند اثر مثبت بگذارد متاسفانه اکتیو و فعال نمی‌بینم و می‌طلبد ساختارهای کلان و ریز بازار به شکلی برنامه ریزی کنند که انعکاس سود شرکت‌ها برروی قیمت سهام شرکت بیشتر باشد و بازگردان‌ها فعال‌تر، عمل کنند و شاهد زنده بودن در بازار باشیم و جان بگیرد.با توجه به افزایش قیمت ارز در بازار آزاد تأثیر آن را در بازار ثنا و سرمایه خواهیم دید، چرا که بسیاری از شرکت‌های صادرکننده رفع تعهد ارزی دارند و اگر ارز آزاد 70، 80 هزار تومان هم شود، اما قیمت ثنا ثابت بماند تاثیری روی شرکت‌ها نخواهد گذاشت، اما در میان مدت دولت فاصله را کم می‌کند.همیشه در اوایل سال جدید میلادی و اواخر سال جاری میلادی یکسری ثبت سفارش‌ها در واردات و تقاضاهایی از سمت واردکنندگان در بازار ارز داریم که به صورت طبیعی قبل از ژانویه تأثیر روی بازار ارز می‌گذارد و قیمت ارز را بالا می‌برد. عمق بازار در بازار آزاد شاید زیر 10 درصد و شاید 5 درصد و در حد چند میلیارد دلار باشد. وقتی می‌گوییم ارز در بازار سرمایه اثر می‌گذارد یعنی اثر روانی در پی دارد. در تحلیل عمیق سهام تمام شرکت‌هایی که بنیادین و پایدار مدیریت می‌شوند و هیجان ندارند نباید تاثیرات هیجانی را لحاظ کنیم، اما در بازارهای پویا معمولاً باید یک اثر روانی و موجی باشد تا این بازار پویایی‌اش را حفظ کند.