بازارهای مالی زیر پرچم دلار

سجاد بوربور: ریسک‌های سیاسی و نظامی سایه سنگینی بر بازارها انداخته است. ما دقیقاً نمی‌دانیم که قرار است با آمریکا به تفاهم برسیم، امتیازهایی بدهیم و بعد به توافق برسیم، یا اینکه محاصره اقتصادی شویم و سپس به تفاهم برسیم. این وضعیت از سه حالت خارج نیست، اما نقطه نهایی این است که در نهایت به تفاهم خواهیم رسید، چه با جنگ و چه بدون جنگ. البته دلار متغیر اصلی تحلیل تمام بازارها از جمله طلا، بورس، مسکن، خودرو و حتی اوراق است. دلار بازار آزاد ایران در سال‌های اخیر دستخوش تغییرات جدی شده است. در سال 1403 شاهد اتفاقات عجیبی بودیم؛ رئیس‌جمهوری فوت کرد، به پاکستان حمله کردیم، آن‌ها به ما حمله کردند، به اسرائیل موشک زدیم، حزب‌الله و حماس دچار تحولات شدند، سوریه را از دست دادیم و ترامپ آمد؛ در سال 1404 نیز جنگ 12 روزه رخ داد و تحریم‌ها کمربندشان را سفت‌تر کردند. اگر ریسک‌های سیاسی، نظامی و اجتماعی تعدیل شوند و خنثی گردند، دلار قطعاً ریزش خواهد کرد و در این شکی نیست. از سوی دیگر طلای ایران دو متغیر بسیار مهم دارد؛ اونس طلای جهانی و دلار بازار آزاد ایران. طلا از رشد دلار تأثیر پذیرفته و حباب ارزی را تا حد زیادی جذب خود کرده است. قیمت طلا تا کنون همسو با افزایش دلار بالا آمده، اما پتانسیل رشد بیشتری نیز دارد. دلیل این پیش‌بینی این است که سطح تنش‌های سیاسی به این زودی‌ها کاهش نمی‌یابد و احتمال افزایش قیمت دلار بسیار بیشتر از کاهش آن است. در بزنگاه‌ها که شرایط روشن‌تر شد، پول کافی برای تصمیم‌گیری داریم. اگر دیدیم به سمت جنگی‌تر شدن، چالش‌های جدی‌تر یا محاصره اقتصادی حرکت می‌کنیم، آن اوراق را هم تبدیل به طلا می‌کنیم. اگر شرایط بهبود پیدا کند، می‌توانیم پول اوراق را به سهام تزریق کنیم، چون سهام در شرایط فعلی بسیار جذاب است. باید کاملاً مدیریت فعال داشته باشیم. آن ایام گذشته است که یک سبد ببندیم و به گوشه‌ای بیندازیم. شرایط بسیار حساس و شکننده شده و تصمیمات در سطح کلان می‌تواند همه چیز را تغییر دهد. هیچ تعصبی نباید روی نظری که الان داریم داشته باشیم، زیرا فردا با یک خبر این نظر می‌تواند عوض شود.