مرضیه خوشکار-روزنامه نگار: بازار سرمایه در معاملات دیروز با ادامه موج تقاضا، یک روز سبز دیگر را پشت سر گذاشت؛ روزی که شاخص کل با جهشی نزدیک به 50 هزار واحد، جایگاه خود را در کانال 5 میلیون واحدی تثبیت کرد.
به گزارش «نقش اقتصاد»، همزمان افزایش ارزش معاملات، برتری محسوس صفهای خرید و استقبال از سهام بزرگ، از تقویت امید معاملهگران نسبت به ادامه روند صعودی حکایت داشت.در پایان دادوستدهای دیروز، شاخص کل بورس تهران با رشد 49 هزار و 713 واحدی به سطح 5 میلیون و 52 هزار واحد رسید. شاخص هموزن نیز بیش از 14 هزار واحد افزایش یافت که نشان میدهد علاوه بر نمادهای شاخصساز، بخش قابل توجهی از شرکتهای کوچک و متوسط نیز در مدار صعود قرار داشتند. این همسویی دو شاخص، یکی از نشانههای مثبت برای ارزیابی وضعیت کلی بازار محسوب میشود.
فراز و نشیب های بازار سرمایه طی سالهای اخیر این نگرانی را به وجود آورده که نکند اتفاقات سال 99 تکرار شود و این نگرانی طی هفته های اخیر نیز به وضوح قابل مشاهده است بطوریکه در بعضی اوقات صف های فروش در تالارشیشه ای چشم نوازی می کند!
در همین ارتباط یک کارشناس بازار سرمایه گفت: رسیدن به شاخص 5 میلیون واحدی بیشتر شبیه نفسگیری بازار پس از یک رشد طولانی است و نوسان یا حتی عقبنشینی کوتاهمدت از این سطح کاملاً طبیعی خواهد بود.
بازار سرمایه پس از تجربه یک رالی صعودی، در دو روز اخیر موفق شد از مرز روانی 5 میلیون واحد عبور کند. این درحالیست که شاخص کل تنها حدود یک هفته پیش از این مرز عبور کرد، اما پس از غلبه سیگنالهای منفی سیاسی به شدت سقوط کرد و حتی در یک روز ریزش 126 هزار واحدی را تجربه کرد.
حالا توجه بسیاری از معاملهگران بازار به آینده حرکت شاخص جلب شده و میخواهند بدانند شاخص کل بازار 5 میلیون واحد تثبیت خواهد شد یا خیر. الیاس کردی، تحلیلگر بازار سرمایه، به ارزیابیعلل رشد رشد بورس پرداخت.
تثبیت بالای 5 میلیون واحد؟
الیاس کردی با اشاره به ثبت شاخص کل در کانال 5 میلیون واحدی گفت: اگر بازار سهام را به یک شناگر تشبیه کنیم، رسیدن به شاخص 5 میلیون واحدی در واقع مثل بالا آمدن شناگر از سطح آب برای نفسگیری پس از یک شنای طولانیمدت است. بازار پس از رشدی که تجربه کرد، نیاز دارد مدتی با کانال پیشین خود دست به دست شده و انرژی لازم برای مسیر بعدی را بازیابی کند.
وی افزود: چه شرایط برای صعود مجدد فراهم باشد و چه نباشد، نوسان مقطعی و حتی بازگشت کوتاه مدت شاخص کل به زیر 5 میلیون واحد کاملاً طبیعی است. آنچه سمتوسوی اصلی بازار را تعیین میکند، متغیرهای کلان اقتصادی و مولفههای سیاسی است.
سیگنال مذاکرات و چشمانداز شاخص 6 میلیون واحدی
این تحلیلگر بازار سرمایه با تأکید بر نقش ریسکهای سیاسی بر بازار تصریح کرد: در حال حاضر، بازار به نوعی در حال زمانخریدن است تا بر نااطمینانیها غلبه کند و نتیجه شفافی از روند مذاکرات و توافقات احتمالی میان ایران و آمریکا دریافت کند. البته حتماً به این معنا نیست که بدون توافق بازار قادر به رشد نیست. بورس حتی در صورت عدم توافق نیز میتواند مسیر صعودی خود را پیدا کرده و راهش را ادامه دهد، اما اکنون ترجیح میدهد تا مشخص شدن ابعاد این تنشها احتیاط کند.
الیاس کردی خاطرنشان کرد: در صورتی که خروجی گفتگوها و مذاکرات حداقل این اطمینان را به بازار بدهد که سایه جنگ از کشور دور شده است، شاخص کل توانایی حرکت تا سطح 6 میلیون واحد را خواهد داشت و میتواند وارد رالیهای صعودی شود.
نرخ بهره؛ چالش اصلی بازار سرمایه
الیاس کردی کردی از نرخ بهره بهعنوان بزرگترین ترس فعلی بازار سهام یاد کرد و گفت: سیاستهای مرتبط با نرخ بهره باید برای بازار شفاف شود. در کنار آن، دو فاکتور کلیدی یعنی نرخ دلار حواله که کنترل آن در اختیار بانک مرکزی است و برگزاری مجامع شرکتها و دیگر عوامل جزئی دیگر در مقطع فعلی موتورهای محرک رشد کیفی بازار هستند.
وی در پایان با مقایسه شرایط فعلی با سال 1399 تاکید کرد: نگاه به بورس باید در قالب یک کلانتحلیل باشد. بازار امروز کاملاً مشابه سال 99 نیست، اما اگر مولفههای تورمی غلبه کنند، بورس باز هم میتواند بر موج تورمی سوار شده و رشد کند. با این حال، در شرایط کنونی بخش قابلتوجهی از معاملهگران نگاه جدیتری به احتمال توافق دارند و نسبت به ایجاد یک ثبات نسبی میان ایران و آمریکا امیدوارتر شدهاند.
منتظری: تداوم روند صعودی بورس
منتظری دیگر کارشناس بازار بورس، با ترسیم چشمانداز بازارها، از تداوم روند صعودی بورس و احتمال رسیدن دلار به 250 هزار تومان خبر داد.
سامان منتظری، رئیس هیئتمدیره گروه اقتصادی رادمان سرمایه، با اشاره به روند بازارهای مالی در ماههای اخیر اظهار داشت: بررسی عملکرد بازارها نشان میدهد در شرایط پس از جنگ و افزایش تورم، بیشترین بازدهی نصیب افرادی شده که سرمایه خود را به جای ورود به بازارهای مالی، صرف توسعه موجودی کالا و تقویت کسبوکار خود کردهاند.
وی افزود: بسیاری از صاحبان کسبوکار با وجود فعالیت اقتصادی سودآور، بخشی از سرمایه خود را به بازارهایی مانند طلا، ارز یا بورس منتقل میکنند، در حالی که در سال جاری بهترین تصمیم، سرمایهگذاری مجدد در همان کسبوکار است؛ زیرا رشد قیمت کالاها پس از جنگ از بسیاری از بازارهای مالی بیشتر بوده است.
منتظری با اشاره به توصیههای پیشین خود درباره بازار مسکن گفت: در مقطعی که قیمت هر گرم طلای 18 عیار در محدوده 14 تا 15 میلیون تومان قرار داشت، تبدیل طلا به مسکن مصرفی را پیشنهاد کردم و امروز نیز مشخص شده که این تصمیم منطقی بوده است؛ چراکه قیمت مسکن از آن زمان تاکنون حدود 2.5 برابر افزایش یافته است.
رئیس هیئتمدیره گروه اقتصادی رادمان سرمایه در ادامه به وضعیت بورس پرداخت و اظهار داشت: بازار سرمایه در یک سیکل صعودی بلندمدت قرار دارد و از منظر بنیادی همچنان ظرفیت رشد بالایی دارد، اما مهمترین عامل تهدیدکننده این روند، تبدیل تنشهای سیاسی به جنگ زیرساختی است.
وی تصریح کرد: بازارهای ریسکی مانند بورس، در فضای آرام سیاسی عملکرد بهتری دارند، هرچند بورس پس از جنگ نیز رشد قابل توجهی را تجربه کرد، اما بخش مهمی از این رشد ناشی از افزایش نرخ کالاها و تورم بود و در صورتی که کشور وارد جنگ زیرساختی نشود، چشمانداز بازار سرمایه همچنان مثبت خواهد بود.
منتظری با اشاره به اصلاحهای اخیر شاخص کل گفت: افت بازار پس از رسیدن شاخص به محدوده 5.3 تا 5.4 میلیون واحد، بخشی طبیعی از اصلاح در یک روند صعودی بلندمدت است و اخبار مربوط به مذاکرات یا تشدید تنشها به طور مقطعی میتواند موجب نوسان بازار گردد.
وی درباره نحوه ورود سرمایهگذاران به بورس نیز ابراز داشت: افرادی که توان پذیرش نوسانات را ندارند، میتوانند تا آرامتر شدن فضای سیاسی برای ورود به بازار صبر کنند، حتی اگر در آن زمان قیمت سهام 30 تا 40 درصد بالاتر از امروز باشد، اما سرمایهگذارانی که مدیریت ریسک را میشناسند، میتوانند از نوسانات فعلی نیز استفاده نمایند.
این کارشناس برجسته بازارهای مالی در ادامه به بازار ارز و طلا پرداخت و گفت: نرخ 190 تا 195 هزار تومانی دلار در شرایط فعلی نه ارزان است و نه گران، اما برای ماههای آینده میتواند قیمت پایینی محسوب شود.
وی پیشبینی کرد: تصور من این است که نرخ دلار در سال آینده کمتر از 250 هزار تومان نخواهد بود. همچنین اگر قیمت جهانی طلا به محدوده 4500 دلار برسد، قیمت هر گرم طلای 18 عیار میتواند در محدوده 27 تا 28 میلیون تومان قرار گیرد و حتی در برخی سناریوها ارقام بالاتر از 30 میلیون تومان نیز دور از انتظار نخواهد بود.
رئیس هیئتمدیره گروه اقتصادی رادمان سرمایه درباره سایر بازارها نیز اظهار داشت: با فرض دلار 250 هزار تومانی، قیمت نقره میتواند به حدود 600 هزار تومان برسد و با احتساب حباب گواهی، حتی تا محدوده 700 هزار تومان نیز افزایش یابد.
وی افزود: در سناریوی محافظهکارانه، طلا و نقره هر کدام میتوانند حدود 50 تا 55 درصد بازدهی داشته باشند و بازدهی دلار نیز در محدوده 35 تا 40 درصد قابل تصور است.
منتظری در پایان با معرفی صنایع کمریسکتر بورس گفت: در شرایط فعلی، صنایع زراعت، غذایی، قندی و دارویی از منظر ریسک عملیاتی وضعیت مناسبتری دارند. همچنین گروههای پالایشی، پتروشیمی و فلزات اساسی نیز از نظر بنیادی همچنان ارزنده هستند، هرچند سرمایهگذاران باید اصلاحهای مقطعی بازار را در تصمیمگیریهای خود مدنظر قرار دهند.
این مدرس بازارهای مالی تأکید کرد: در صورت کاهش ریسکهای سیاسی و جلوگیری از آسیب به زیرساختهای کشور، بازار سرمایه همچنان یکی از جذابترین گزینههای سرمایهگذاری در افق بلندمدت خواهد بود و میتواند بازدهی مناسبی را نصیب سهامداران نماید.
