سمیه شوریابی: محمدرضا موسوی کارشناس مسائل مالی با تأکید بر اینکه بورس در تلاقی سیاست و تکنیکال قرار گرفته است، اظهار داشت: بازار سرمایه ایران در شرایطی وارد فاز جدیدی از تحرک و اقبال سرمایهگذاران شده است که همزمان با تحولات سیاسی داخلی و خارجی، تحرکات دونالد ترامپ و هشدارهای تکنیکالی، یکی از قدیمیترین مطالبات فعالان بورسی در حال تحقق است؛ تکنرخی شدن ارز و فروش محصولات شرکتها با دلاری نزدیک به نرخ بازار آزاد. موسوی تشریح کرد: هماهنگی میان بانک مرکزی و وزارت امور اقتصادی و دارایی بهعنوان یکی از عوامل اصلی این روند، میتواند نقش مهمی در بهبود وضعیت اقتصاد کلان و افزایش سودآوری شرکتهای بورسی ایفا کند، از طرفی آمار معاملات نیز نشاندهنده تغییر رفتار بازار است؛ بهطوریکه تنها در روزهای سهشنبه و چهارشنبه هفته گذشته، بیش از ۵۳ هزار میلیارد تومان معامله در بازار، ثبت و با وجود فشار فروش و رنج سنگین شاخص، پس از تحرکات سیاسی اخیر، بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان نقدینگی در بازگشایی بازار جذب شد؛ موضوعی که نشان میدهد بازار در حال «خرید آینده» است.
لایحه بودجه 1405 به نفع بورس و صنایع بزرگ
موسوی با این باور که با خروج فروشندگان و ورود خریداران جدید، چشمانداز بازار سرمایه جذابتر شده است، گفت: با توجه به سطح فعلی نرخ ارز، تورم و سیاستهای حمایتی دولت، شاخص کل بورس بهسختی به سطوح زیر ۴ میلیون واحد بازخواهد گشت، همچنین لایحه بودجه سال آینده، بهویژه در بخش تسعیر ارز با نرخ تالار دوم، از نگاه فعالان بازار به نفع بورس و صنایع بزرگ ارزیابی میشود؛ موضوعی که پس از ۳ تا ۴ دهه، تحقق رؤیای تکنرخی شدن ارز را برای جامعه بورسی نزدیکتر کرده است. وی افزود: در همین حال، تمرکز نقدینگی به سمت شرکتهای دلاری و صادراتمحور افزایش یافته و بازار نسبت به سهام ضعیف با جذابیتهای تکنیکالی، واکنش کمتری نشان میدهد ضمن اینکه نقدینگی سنگین موجود، بهویژه در صنایع صادراتی و شرکتهای دلاری عرضهها را به سرعت جذب میکند.
صنایع پیشتاز بازار با چشم انداز مثبت
این کارشناس بازار سرمایه بر اساس ارزیابیها، صنایع پالایشی، پتروشیمی، فلزات اساسی، شیمیایی و معادن را در ماههای آینده پیشتاز عنوان کرده و میگوید: گزارشهای زمستان امسال و بهار سال آینده این شرکتها «دیدنی» توصیف میشود، پتروشیمیها بهعنوان بزرگترین صادرکنندگان کشور، بیشترین بهره را از سیاستهای جدید خواهند برد و نمادهایی مانند پارس، شاراک، جم، نوری، بوعلی و مارون با بهبود محسوس عملکرد مواجه شدهاند، همچنین پالایشیها، اورهسازان و هلدینگهایی مانند وغدیر و مهرگان در کانون توجه بازار قرار دارند، رونق معاملات در بورس کالا نیز میتواند به ثبت نرخهای فروش جذاب برای شرکتهای عرضهکننده منجر شود. در مرحله بعد، فلزات اساسی با نمادهایی چون فولاد، فخوز، هرمز، کاوه، ارفع و فسوژ از بیشترین اثرپذیری برخوردار خواهند بود.
تمرکز نقدینگی بر سهام دلاری و صادراتمحور
موسوی با اشاره به اینکه ثبت نرخ جدید ارز نیمایی در سطح ۱۲۸ هزار و ۶۴۷ تومان و همراستایی سیاستهای ارزی بانک مرکزی، جریان نقدینگی را در بازار سرمایه بهطور محسوسی به سمت نمادهای دلاری و صادراتمحور سوق داده است، افزود: این تحولات، بهویژه در شرایط افزایش نااطمینانیهای سیاسی، موجب تقویت انتظارات سودآوری در صنایع صادراتی شده است، بر اساس دادههای معاملاتی، بیشترین تمرکز تقاضا در روزهای اخیر در گروه پتروشیمی مشاهده شده و نمادهایی مانند شخارک، زاگرس، شپدیس، شلرد، کرماشا، شفن، خراسان، آریا، شیراز، پارس، شسینا و کلر مورد توجه سرمایهگذاران قرار گرفتهاند، در گروه فلزات اساسی نیز نمادهایی چون فسوژ، کبافق، کاما، فاسمین، فصبا و فالوم با افزایش تقاضا همراه بودهاند. وی ادامه داد: همچنین در صنایع کاشی و سرامیک، شیشه، دارویی و غذایی، نمادهایی با ماهیت صادراتی یا وابستگی ارزی، بیش از سایر شرکتها در کانون توجه بازار قرار دارند؛ موضوعی که نشاندهنده تغییر رویکرد سرمایهگذاران از معاملات کوتاهمدت به ارزیابی چشمانداز سودآوری است.
تمرکز بازار سهام بر سودآوری آینده
این تحلیلگر بازار سرمایه تأکید میکند که در شرایط کنونی، تمرکز بازار بیش از گذشته بر سودآوری آینده و نسبت P/E فوروارد معطوف شده است، رشد قابل توجه برخی نمادهای بزرگ از جمله شرکتهای فلزی و معدنی، نتیجه برآوردهای جدید از افزایش سود سالهای آتی و تعدیل انتظارات ارزشی بوده است، در همین راستا، نمونههایی از رشد قیمت سهام شرکتهای صادراتمحور نشان میدهد بازار به سطوح مقاومتی کوتاهمدت توجه کمتری داشته و قیمتگذاری را بر اساس سود پیشبینیشده انجام میدهد، کما اینکه جهش قیمتی برخی نمادها نظیر شرکتهای فعال در حوزه فلزات و کاشی و سرامیک، عمدتاً ناشی از افزایش معنادار سودآوری بوده است. به گفته موسوی، در ماههای اخیر تغییر ترکیب پرتفوی از صنایع کمبازده به صنایع قوی با چشمانداز بنیادی مناسب اهمیت بیشتری یافته و تجربه ماههای گذشته نشان داده است که اتکای صرف به تحلیل تکنیکال و تابلوخوانی، بدون توجه به آینده صنایع و متغیرهای کلان، در برخی موارد منجر به خروج زودهنگام سرمایهگذاران از روند صعودی بازار شده است.
