دلیل روند کاهشی بورس چیست؟

نیما میرزایی کارشناس بازار سرمایه: به طور کلی چشم انداز بازار سرمایه مثبت است و بورس توانایی بازدهی مطلوب دارد. در مجموع شرایط بازار سرمایه یک شرایط مطلوب و قابل قبول است. بازار سرمایه در ابعاد کلی مانند وضعیت تولید شرکت‌های بورسی، بازار فروش و نرخ‌های جهانی، شرایط قابل قبولی را ارائه می‌دهد. با این حال عمده‌ترین مشکل فعلی بازار سرمایه به برخی سیاست‌های پولی بازمی‌گردد که اثر خود را بر بازار سرمایه ویژه بورس کشور بر جای گذاشته است.موضوع افزایش نرخ بهره بانکی به نزدیک 30 درصد که بالاترین میزان و نرخ بهره به صورت رسمی در طی دهه‌های گذشته بوده، به نحوی باعث رکود کوتاه مدت در بازار سرمایه و کاهش جذابیت آن برای سرمایه گذاران شده است. عرضه 35 همت (هزار میلیارد تومان) اوراق که در چند وقت اخیر منتشر شد باعث شد که بخش عمده‌ای از سرمایه از بازارهای مالی مانند بورس خارج و به سمت خرید اوراق سوق پیدا کند.علاوه بر این فاصله میان نرخ ارز نیمایی و ارز بازار غیر رسمی باعث بروز برخی سوداگری‌ها در بازار و حرکت بخشی از سرمایه به این سمت شده است. البته باید اشاره داشت که شرکت‌های صادر کننده نیز موظف هستند ارز صادراتی ناشی از درامد ارزی خود را با نرخ ارز نیمایی بفروشند که میزان سوددهی تولید آنها را تا حدودی کاهش می‌دهد.با توجه به موارد گفته شده، می‌توان گفت تکرار این سیاست‌ها که البته با نگاه کنترل تورم اتخاذ شده است، می‌تواند در بازار بورس و سرمایه دخیل و اثرگذار باشد. اما اگر در سیاست‌هایی که مطرح شد یک تغییر رویکرد اصلاحی صورت بگیرد، بی شک بازار سرمایه می‌تواند یک بازدهی کم ریسک و قابل قبول را به سرمایه گذاران خود ارائه دهد.چشم انداز پیش روی بازار بورس کشور به طور کلی کم ریسک است و اگر با در نظر گرفتن منافع بخش تولید و همچنین سرمایه گذاران در این بازار یک تغییر اصلاحی صورت بگیرد، می‌توانیم بگوییم بازدهی بازار سرمایه نسبت به بازارهای دیگر و بازارهای فرعی به ویژه بازارهای سفته باز، به میزان قابل قبولی مطلوب ارزیابی می‌شود.در نهایت باید اشاره داشت که در شرایط فعلی که بیش از 50 میلیون سهامدار در کشور وجود دارد و از آنجایی که سهامداران سهام عدالت و همچنین صندوق‌های بازنشستگی کشوری بخشی از ذی نفعان بازار سرمایه هستند، با بالا بردن جایگاه بازار سرمایه در نگاه سیاست مداران جامعه می‌توانیم شاهد موفقیت در تحقق شعار امسال و سال گذشته، افزایش تولید و همچنین کنترل تورم باشیم.