سعید ذوالفقاری کارشناس بازار سرمایه: چشم انداز بورس تهران را باید با توجه به فضای سیاسی حاکم بر ایران و جهان تحلیل کرد؛ تا قبل از انتخابات دور دوم ریاست جمهوری، تأثیر رئیس جمهور احتمالی آینده بر بازار سهام و انتخابات آمریکا از جمله عواملی هستند که باید به آنها نگاه تحلیلی داشت.
تفکر آقای جلیلی و تیم اقتصادی اطراف ایشان، دلارزدایی بوده که بر این اساس، واضح است این تفکر ضد بازار سرمایه و حتی ضد تولید است؛ این در حالی است که با روی کار آمدن این تفکر بر مسند بالاترین مقام اجرایی کشور، قاعدتاً نباید انتظار بازار مثبتی را داشت.
در نقطه مقابل آقای پزشکیان هم، هنوز به صورت مشخص در حوزه سیاست‌های اقتصادی گام برنداشته ولی با توجه به گذشته ایشان و تمایل افزایش تعاملات با دنیا می‌توان مدعی بود که شخص میانه‌روتری بوده و قطعاً در کوتاه مدت سیگنال مثبتی برای بازار سرمایه خواهد بود.
بعد از بیست سال فعالیت در بازار با قاطعیت باید گفت که گزارش‌های سه ماهه چهارم سال 1402 شرکت‌ها و صنایع، فاجعه بوده است. گزارشی که نشان می‌دهد پتروشیمی‌ها و دارویی‌ها زیان‌ده شدند و حتی صنعت سیمان که تقریباً مبرا از قیمت‌گذاری دستوری است نیز تنها یک سوم فصول گذشته خود، سود شناسایی کرده است؛ بنابراین در صورت تکرار گزارش عملکرد 3 ماهه چهارم، بازار باز هم با افت مواجه خواهد شد!از سوی دیگر نرخ سود بدون ریسک بانک‌ها و صندوق‌ها، P/E مناسب بازار برای ورود را به عدد 3 کاهش داده است. همین مسئله نشان می‌دهد که نرخ بهره 32 درصد سبب شده که هیچ کفی برای بازار قائل نباشیم و حتی با روی کار آمدن آقای پزشکیان، بازار در بلند مدت هیچ رشدی را تجربه نخواهد کرد.با توجه به نرخ بهره 32 درصد، خود بانک‌ها کجا سرمایه‌گذاری می‌کنند که می‌توانند چنین سودی بسازند؟ به نظر می‌رسد که مانند بانک آینده در سنوات گذشته، اضافه برداشت خواهند داشت که این مطلب را مخابره می‌کند که سیاست انقباضی پولی بانک مرکزی نه تنها تولید را نابود کرد، بلکه باعث افزایش رشد نقدینگی و تورم خواهد شد؛ کما اینکه از زمان اجرای این سیاست‌ها شاهد رشد دلار از 40 به 60 هزار تومان بودیم؛ اتفاقی که به خوبی نشان می‌دهد این سیاست‌های پولی شکست خورده است.همیشه انتظارات تورمی، خود سبب جهت‌دهی به بازارها می‌شود. اتفاقی که به مانند انتخابات 2020 آمریکا، بورس تهران را از 3 ماه قبل از آن به حالت کما برد تا وضعیت ریاست جمهوری آمریکا تعیین تکلیف شود؛ این در حالی است که امسال نیز این احتمال وجود دارد که بازار سرمایه از شهریور ماه دست به عصا بوده و منتظر نتیجه انتخابات آمریکا باشد.در دوره فعلی، احتمال روی کار آمدن ترامپ بیشتر است و خود می‌تواند عاملی باشد که بعد از انتخابات آمریکا و در آبان ماه، شاهد یک فشار فروش دیگری در بازار سرمایه باشیم.
