بازار مشتقه در انتظار حمایت

بازار مشتقه در مهرماه سال جاري فضاي متفاوتي نسبت به شهريورماه را تجربه نکرد. پس از آنکه تحولاتي در سطح کارگزاري‌ها به وجود آمد و بازرسي‌هاي وسيعي از سوي سازمان و شرکت بورس صورت گرفت، سرمايه‌گذاراني که نقدينگي زياد و جريانات نقد بالايي را وارد بازار مشتقه کرده بودند، از اين اقدامات به‌شدت به ستوه […]

بازار مشتقه در مهرماه سال جاري فضاي متفاوتي نسبت به شهريورماه را تجربه نکرد. پس از آنکه تحولاتي در سطح کارگزاري‌ها به وجود آمد و بازرسي‌هاي وسيعي از سوي سازمان و شرکت بورس صورت گرفت، سرمايه‌گذاراني که نقدينگي زياد و جريانات نقد بالايي را وارد بازار مشتقه کرده بودند، از اين اقدامات به‌شدت به ستوه آمدند و تصميم به ترک بازار مشتقه گرفتند. با توجه به اينکه سرمايه‌گذاران باتجربه در سمت فروش فعاليت دارند، در کال‌آپشن‌ها با استراتژي کاوردکال (خريدسهام + فروش اختيار خريد) و در پوت‌آپشن‌ها به قصد تصاحب دارايي در قيمت‌هاي ارزنده، زماني که اين دسته از سرمايه‌گذاران قصد کوچ از بازار دارند، رونق نمادها کاهش شديدي پيدا مي‌کند. از اين رو است که به‌جز نماد خودرو که تجمع نوسان‌گيرها بوده و نماد شستا که در روزهاي اخير صندوق‌ها روي آن فعاليت دارند، نماد ديگري نمي‌توان يافت که بتوان اعمال‌هاي متنوعي بر آن مشاهده کرد.در اين ميان تک‌نمادهايي همچون ضدي ۸۰۰ که از نمادهاي باسابقه بازار بوده در حال حاضر رونق مطلوبي دارد. از طرفي گاهي اوقات که برخي نمادها به دليل بازارگرداني مطلوب جزو نمادهاي مساعد بازار هستند، مي‌توان از تک اختيار معامله‌هاي بانکي و اهرم نام برد. با اين وجود مي‌توان به‌وضوح خالي بودن اختيار معامله‌هاي صندوق‌هاي جديد مانند پتروآگاه، سلام و فيروزه را ديد که در اوج وضعيت بازار اين نمادها به‌خوبي مورد معامله قرار مي‌گرفتند. چندان نمي‌توان پيش‌بيني کرد اما در صورتي که روند نامطلوب فعلي در بازار ادامه‌دار باشد، به‌زودي اکثر اين نمادها در راستاي تمديد اختيار معامله‌هاي اقدامي نمي‌کنند و همچون بسياري از اختيار معامله‌هاي فرابورس تبديل به قالبي بي‌معنا خواهند شد. اين کارشناس بازار مشتقه ضمن ابراز اميدواري از حساسيت سازمان و شرکت بورس نسبت به حل مشکلات بازار مشتقه، گفت: اميد مي‌رود سازمان و شرکت بورس ضمن تمرکز بر مباحث اصلي، همچون حل مشکل OMS ها، بر امکان توثيق سهام نيز تاکيد کنند. همچنين با وجود اينکه نمادهاي آتي به بازار سرازير شدند، به تبع اينکه فعالان و سرمايه‌گذاران از بازار خارج نمي‌شوند و علاقه به آتي از خود بروز نمي‌دهند، اين نمادها هم بي‌رونق معامله مي‌شدند. در حال حاضر به نظر مي‌رسد در شرايط کنوني براي فعالان و سرمايه‌گذاران بازار به جز نمادهاي شستا، خودرو و خساپا عملاً نمي‌توان نمادهايي را براي معامله در حجم بالا عنوان کرد. بر اين اساس مي‌توان گفت که سياستگذاران بايد تصميم جدي براي حمايت از بازار مشتقه به عمل آورند.مشتقات بورس کالا را مي‌توان از منظر متفاوت‌تري بررسي کرد. با توجه به مديريت باثباتي که بخش مشتقه بورس کالا طي ساليان گذشته سپري کرده و همچنين تاملي که در بازگشايي نمادها در تنوع‌بخشي به خرج داده شده، به نظر مي‌رسد روند آن در سال‌هاي گذشته رشد خوبي داشته باشد. با حل بحران بسته شدن آتي سکه که مي‌توانست بازار مشتقه را با چالش عجيبي روبرو کند، و با تدبير مناسب و با ورود آتي زعفران و آتي پسته با نماد «ضسته»، وضعيت هولناک بازار کاهش پيدا کرد و بازار مشتقه توانست به مرور زمان کمر راست کند و به تنفس خود ادامه دهد.