مِهردخت میرزایی- طی ماههای اخیر، فردین آقابزرگی بهعنوان یکی از تحلیلگران شناختهشده بازار سرمایه، بارها در گفتگو با رسانههای اقتصادی کشور به تشریح وضعیت بورس ایران پرداخته و تصویری جامع از نقاط ضعف، چالشها و فرصتهای پیشروی این بازار ارائه داده است. او در این مصاحبهها، از بازدهی نسبی شاخصهای بورسی نسبت به کفهای قبلی سخن گفته و ضمن اشاره به رشد شاخص کل و شاخص هموزن، تأکید کرده که بازار سرمایه اگرچه در مقایسه با سایر بازارها همچنان عقبتر است، اما از نظر بازدهی نسبت به پایینترین سطوح اخیر روند بهتری را طی کرده است. این کارشناس بازار سرمایه در تحلیلهای خود بارها به نقدینگی بهعنوان یکی از متغیرهای تعیینکننده اشاره کرده و گفته است که حرکت نقدینگی به سمت بورس میتواند عامل تقویت این بازار باشد، بهویژه در شرایطی که ارزش دلاری بازار و فاصله میان ارز آزاد و دولتی بهبود یافته است. همچنین او ضمن تأکید بر اهمیت شفافیت و نقدشوندگی، پیشنهادهایی مانند حذف حجم مبنا و بازنگری در دامنه نوسان را مطرح کرده تا زیرساختهای معاملاتی برای کشف قیمت منصفانه و روانسازی معاملات تقویت شود. موضوعی که در مصاحبههای قبلی او نیز بازتاب یافته است و نشاندهنده تأکید مداوم وی بر اصلاح زیرساختی بورس است. آقابزرگی با اشاره به نقش متغیرهای کلان اقتصادی مثل تورم، نقدینگی و قیمتگذاری دستوری در شکلگیری چالشهای بازار سرمایه، تأکید دارد که بسیاری از مشکلات بورس خارج از اختیار سازمان بورس بوده و نیازمند اصلاحات کلان در سیاستگذاری اقتصادی است. بر این اساس، دیدگاههای او نسبت به بورس، دیدگاهی منتقدانه اما واقعبینانه است؛ جایی که از یکسو به ظرفیتهای بالقوه بازار اعتقاد دارد و از سوی دیگر کمبودهای ساختاری، نقش دولت و سیاستزدگی را مانع تحقق کامل این ظرفیتها میداند.
در امتداد همین مسائل، فردین آقابزرگی در گفتگو با «نقش اقتصاد»، درمورد روند بازار سرمایه گفت: وضع فعلی بازار سرمایه از حیث بازدهی در مقایسه با سایر بازارها هنوز جامانده و عقبتر است اما از ابتدای سال، شاخص کل، حدود 40 درصد و شاخص آزاد شناور حدود 40 و شاخص هموزن نزدیک 34 درصد بازدهی به ثبت رساندهاند.
این کارشناس بازارهای مالی ادامه داد: شاخصی که ابتدای سال 2 میلیون و 700 هزار واحد بود تا 2 میلیون و 300 هزار واحد پایین آمد ولی در مقایسه با کف اواخر خردادماه و پایان جنگ 12 روزه و بعد از بازگشایی بورس، الان روند بهتری دارد و بازدهی نسبت به آن کف قابل توجه است. آقابزرگی گفت: بنده فکر میکنم شرایط به صورتی است که نقدینگی به سمت بورس حرکت کند و دلیلش هم، مقایسه شاخصهای مختلف از جمله ارزش دلاری بازار و کمتر شدن فاصله ارز آزاد و دولتی و… است.
این کارشناس بازارهای مالی تصریح کرد: اگرچه دیگر بازارها هم، OverValue هستند. اما همان طور که سازمان بورس عرضههای اولیه را سرعت داده و به ارکان بورس برای این منظور تأکید شده روند رو به افزایش است. اما در این میان، رسالت اصلی بورس تأمین منابع مالی، افزایش نقدشوندگی و شفافیت است. آقابزرگی گفت: افزایش شفافیت را میتوان با گستردهتر کردن فرآیندهای نظارتی از سوی سازمان بورس انجام داد که در ابعادی بیش از حد معمول بیشتر شده است و بعضاً برای مدیران شرکتها آزاردهنده شده اما رسالت افزایش شفافیت است.
این کارشناس بازارهای مالی در گفتگو با «نقش اقتصاد» ادامه داد: در رابطه با موضوع افزایش نقدشوندگی و تأمین مالی باید گفت که بخشی از این وظایف از عهده سازمان بورس و ارکان آن برمیآید و بخش عمده این مسائل و چالشها از عهده سازمان بورس برنمیآید. به طور مثال، حجم نقدینگی، تورم، رشد اقتصادی، قیمتگذاری دستوری و… از این دستهاند.
آقابزرگی مطرح کرد: در حوزه زیرساختها و روانسازی معاملات به منظور افزایش نقدشوندگی که وظیفه سازمان بورس است و در ماده 7 قانون بازار اوراق بهادار تعریف شده مستلزم این است که زیرساختها اصلاح شوند و نمونهاش حذف حجم مبناست. به نظر بنده، در ادامه، بازتر کردن محدوده دامنه نوسان قیمت گامی به سمت افزایش نقدشوندگی و روانسازی و کشف قیمت منصفانه و نزدیکتر کردن قیمت روز معاملاتی و ارزش ذاتی در فاصله مناسب و معقول با کمترین چالش و مانع است. این کارشناس بازارهای مالی خاطرنشان کرد: نکته دیگری که تا حدودی، بازار را محدود میکند حجم معاملات و میزان نقدشوندگی و دامنه نوسان است و انتظار داریم در آینده، این موضوع بازنگری شود.
